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欧美股市再探底 下一站危机或始于地方债

2018-06-28 09:33

  全球股市已可以抄底?别兴奋得太早。本周四,欧美股市在短暂反弹后迎来暴跌。道琼斯工业指数重挫5.8%、标普跌4.5%。欧洲三大股市集体收低,其中意大利股市跌幅竟超过6%。

  更糟糕的是,继下调美国评级后,标普又将下调地方债评级。隐隐之中,一轮新的危机可能正在酝酿。

  据悉,道琼斯指数下跌419.62点,跌幅为3.68%;纳斯达克综合指数下跌131.05点,暴跌5.22%;标准普尔500指数大幅下跌53.24点,跌幅为4.46%;而欧洲方面,法国CAC40指数暴跌5.48%,法兰克福DAX指数跌幅接近6个百分点。而回顾8月1日至19日止,道指累计下跌9.49%,纳斯达克和标准普尔指数跌幅超10个百分点。

  据外电报道,周四,美联储非常担心欧洲银行的融资问题。负责督察欧洲大型银行美国分支机构的纽约联邦储备银行,近期与银行高管进行大量的谈话,以准确测量他们在不断增加的金融压力下的抵抗力。另外,据欧洲央行披露的数据,一家银行上周从欧洲央行借走5亿美元紧急贷款,证明确实可能存在美元融资问题。

  本月18日,摩根士丹利、德意志银行和高盛宣布调降全球经济增长预期,其中摩根士丹利将全球经济增长的预期由此前的4.2%下调至3.9%。连大摩和高盛的天气预报也即将“暴雨”,可想而知,头上没“伞”的资金更是匆忙逃窜,致使市场出现了空前的混乱。

  美国劳工部本周四公布申请失业救济人数出现大幅增长,再度加剧投资者对美国经济前景的担忧。

  8月2日,美国债务上限“压线”上调,紧张的市场气氛稍微缓和。然而,8月5日标准普尔公司的一个电话,却是欧美市场“滂沱暴雨”的开端。“美国的债务评级从AAA下调到了AA+”,这一消息重重地砸在奥巴马的头上,更是给投资者一个。

  时隔13日,在本月18日,标普表示,美国削减开支可能导致市政贷款评级下降。而在今年8月初,标普还只是表示,即使美国主权评级下调,各州与地方的评级也仍然会是AA。标普的“出尔反尔”,又是否将会导致暴雨再度在早已不堪重负的美国股市上呢?

  对此,东证期货高级顾问方世圣在接受 《每日经济新闻》记者采访时称:“标准普尔18日的暗示,多少带有的性质,这有些类似于美国两党在提高债务上限问题上的博弈。但是标准普尔只是一个公司,可能不会成功。”

  此外,美国抵押贷款利率目前已跌至50年来最低水平,10年期国债收益率创历史新低。据美国抵押贷款融资巨头房地美18日报告称,美国30年期固息抵押贷款的平均利率从此前一周的4.32%下降至4.15%,创下50多年以来的最低水平;15年期抵押贷款的平均利率则从3.5%下降至3.36%。

  另据wind数据显示,18日,10年期国债收益率为2.08%,这不禁让人想起了2008年12月18日,就在那一天,该数据恰好是2.08%。在19日的交易中,10年期美国国债收益率触及1.9735%的历史低点。

  然而目前抵押贷款利率的下降几乎没有起到提振住房需求的作用,致使美国住房市场需求正处于受的状态。究其原因,主要是因失业率仍旧在高于9%的水平,且贷款商提高了贷款标准。据全美地产经纪商协会(NAR)今天早些时候发布的报告显示,7月份美国成屋销售意外下滑,购买量下滑3.5%,至年率467万幢,创下自去年11月份以来的最低水平。

  如果18日标普的“”成真,那又将多少美国人申请失业救济?没人开工建楼,抵押贷款利率再创新低都将难以提振住房需求。

  方世圣对记者表示,“房地产市场是否得到提振,关键是看失业率和非农就业人数这两个重要数据,如果失业率得到有效下降或者非农就业人数得到明显提升的话,将会对房地产市场起到一定的刺激作用。”

  据美国18日公布的经济数据显示,美国经济复苏仍存风险。其中,7月CPI同比上升3.6%、环比上升0.5%,分别创过去三年多和过去4个月来最大升幅;核心CPI同比增长1.8%,高于市场预期的1.6%。此外,自8月6日至13日一周时间内,美国首次申请就业救济人数突增9000人至40.8万人,高于市场预期的39.5万人和此前一周的39.9万人。美国7月成屋销售环比减少3.5%,按年率计算为467万户,低于市场预期的492万户。而据欧元区16日公布的数据显示,第二季度欧元区P仅增长0.2%,低于市场预期,也远不及第一季度的水平。

  随着美国经济增速放缓及失业率反弹,QE3问世之声便不绝于耳,美联储8月9日宣布维持利率不变并首次坦承将超低利率维持至2013年中,美联储此举被指在为推出新刺激措施铺。

  如果实行QE3,美国股市又将如何?对此,方世圣表达出较为谨慎的看法,他认为,“美联储8月9日宣布的维持利率不变将超低利率维持至2013年中,暗示了实行下一轮量化宽松的可能性,但并不是说下一轮的量化宽松就意味着要购买很多的国债,提高举债上限也是一种变相的量化宽松。如果实行QE3,对于其政策效果,仍是未知数。毕竟与前两次的QE有所不同,前两次的量化宽松,使得资金流向股市和大商品市场,推高股市和衍生品市场。但对于实体经济的效果并不明显。而且上两次推出QE之时,恰逢中国经济有较大增速,因而使得大商品市场节节走高,但目前中国经济增速有放缓的迹象,也是美国股市未来的一大不确定因素。”

  东莞证券研究所策略分析师潘绍昌向 《每日经济新闻》记者表示,“经济周期以及股市涨落的高低点是难以预测的,市场的底部往往在中产生。这是人性的使然。如果从指数上看,虽然道琼斯指数已经跌下了1266点,当中没有像样的反弹,各种数量程式交易以及技术指标会出现一些做多的信号,从技术上说会引发资金买入的动机。而目前美国失业率高企,储蓄率低下,银行呆坏账上升,对银行构成负面冲击,从现在的经济数据来看,美国被降级的这一阶段还不是最的时刻。”